Mantan bos BitMEX, Arthur Hayes, baru-baru ini membuat lonjakan pada pasar obligasi AS. Melalui USDC dan stablecoin, Hayes membuat pasar obligasi menjadi rapuh. Hal ini terlihat dari angka kenaikan harga obligasi yang tinggi yang beberapa kali dilaporkan oleh berbagai media. Ini juga membuat banyak investor menjadi resah karena pergerakan nilai obligasi berada di luar kendali mereka. Berbagai regulator pun mulai mengawasi pergerakan USDC dan stablecoin untuk mencegah risiko pasar yang berlebihan. Meskipun demikian, Hayes tetap berusaha untuk mempromosikan BitMEX ke berbagai pasar.
IndoPulsa.Co.id – Mantan bos BitMEX: USDC dan stablecoin membuat pasar obligasi AS rapuh
Dalam Unchained Podcast baru-baru ini, “hantu blok BitMEX”, Arthur Hayes mengatakan stablecoin yang didukung fiat seperti USDC, USDT, dan lainnya menimbulkan risiko bagi pasar obligasi, dan ini adalah perhatian utama bagi Amerika Serikat.
Stablecoin membuat pasar obligasi rapuh, USDC tidak dipok
Arthur secara khusus menunjukkan arsitektur stablecoin yang didukung fiat dan kebutuhan penerbit untuk menyimpan dana pengguna sebelum menginvestasikannya dalam obligasi, sebagian besar di Treasuries Amerika Serikat, di mana mereka mendapatkan hasil.
Aliran dana ke Treasuries ini membuat pasar obligasi Amerika Serikat rapuh.
Karena penerbit stablecoin mengklaim bahwa setiap token yang beredar didukung 1:1 dengan USD dicadangkan dalam bentuk tunai atau setara kas seperti treasuries jangka pendek, setiap lonjakan permintaan dalam permintaan penebusan akan menumpuk tekanan di pasar obligasi, bahkan menempatkannya di bawah tekanan.
Setelah runtuhnya Silicon Valley Bank (SVB), telah terjadi lonjakan konversi USDC ke USD/stablecoin, memaksa token yang diterbitkan Circle untuk menghapus pasak.
Pada tulisan pada 11 Maret, stablecoin diperdagangkan pada $0,96 terhadap USD.
Circle telah dipaksa untuk memenuhi permintaan penebusan, namun diperkirakan 75% dari total cadangan mereka sekitar $ 40b disimpan di Treasuries jangka pendek. Circle harus menjual obligasi mereka untuk fiat dan mengganti klien, yang berdampak pada pasar obligasi.
1/ Setelah konfirmasi pada akhir hari ini bahwa kabel yang dimulai pada hari Kamis untuk menghapus saldo belum diproses, $3.3 miliar dari ~$40 miliar cadangan USDC tetap berada di SVB.
– Circle (@circle) 11 Maret 2023
Treasuries sangat penting bagi sistem keuangan global
Amerika Serikat, lebih seperti pemerintah dunia lainnya, terus menerbitkan obligasi untuk mengisi defisit dalam anggaran federal mereka. Selain itu, pasar obligasi dapat digunakan untuk menerapkan kebijakan moneter. Pasar obligasi sangat penting bagi sistem keuangan global, dan dampak apa pun dapat memiliki efek pengganda.
Entitas, terutama bank dan lembaga keuangan seperti Circle atau Tether Holdings yang menerbitkan stablecoin, membeli obligasi ini, dan sebagai imbalannya, mereka mendapatkan hasil. Ini karena obligasi pemerintah Amerika Serikat dianggap bebas risiko, dan bank serta institusi yang berkomitmen tidak perlu khawatir tentang default.
Dana yang diterima kemudian digunakan untuk membiayai berbagai proyek yang diprakarsai pemerintah, termasuk belanja infrastruktur dan lainnya.
Sementara penerbit stablecoin harus membeli obligasi pemerintah, Janet Yellen, setelah runtuhnya USDT pada tahun 2022, mengatakan stablecoin adalah risiko bagi stabilitas keuangan.
Mantan Bos BitMEX, Arthur Hayes, telah membantu membuat pasar obligasi AS menjadi rapuh dengan menciptakan USDC dan stablecoin. Pasar obligasi AS yang kuat selama bertahun-tahun, telah berubah menjadi tidak stabil karena perkembangan teknologi ini. Klik disini untuk beli pulsa online dan mendapatkan beragam promo menarik.
