Evolusi regulasi crypto: Menelusuri dampak ketua SEC

Halo para pengunjung yang budiman,

Selamat datang di artikel kami yang menarik kali ini! Kali ini, kita akan membahas tentang evolusi regulasi dalam dunia cryptocurrency dan melacak dampak yang ditimbulkan oleh ketua SEC. Seperti yang kita tahu, cryptocurrency telah menjadi tren global yang tak terbendung, menawarkan potensi keuntungan yang besar bagi para investor. Namun, dengan pertumbuhan yang pesat ini, muncul juga tantangan baru terkait regulasi dan perlindungan konsumen.

Dalam artikel ini, kami akan membahas peran yang dimainkan oleh ketua SEC dalam mengatur pasar cryptocurrency. Kami akan menyoroti keputusan dan langkah-langkah yang diambil oleh ketua SEC yang berdampak pada perkembangan dan pertumbuhan industri ini. Dalam perjalanan evolusi regulasi ini, kita akan melihat bagaimana ketua SEC berperan dalam menghadapi tantangan dan risiko yang terkait dengan keamanan, penipuan, dan keberlanjutan pasar.

Mari kita telusuri bersama-sama bagaimana kebijakan dan pendekatan ketua SEC telah membentuk arah perkembangan dalam industri cryptocurrency. Dalam artikel ini, kami juga akan mengulas beberapa kasus penting yang melibatkan ketua SEC dan perusahaan cryptocurrency terkemuka. Dengan pemahaman yang lebih mendalam tentang peran ketua SEC, kita akan dapat melihat gambaran yang lebih lengkap tentang evolusi regulasi di dunia cryptocurrency.

Jadi, jangan lewatkan kesempatan untuk membaca artikel kami yang menarik ini secara keseluruhan. Temukan bagaimana ketua SEC memainkan peran penting dalam mengatur dan mengembangkan pasar cryptocurrency. Mari kita memiliki pemahaman yang lebih baik tentang regulasi dalam dunia crypto dan mengapresiasi upaya yang dilakukan untuk melindungi investor dan menjaga keberlanjutan industri ini.

Tunggu apa lagi? Ayo, simak artikel ini sampai selesai dan temukan bagaimana evolusi regulasi crypto telah berdampak pada industri yang semakin berkembang ini. Terima kasih telah menyempatkan waktu Anda dan selamat membaca!

Salam hangat,
[Penulis]

Evolusi regulasi crypto: Menelusuri dampak ketua SEC

Sejak awal, sektor crypto telah bergulat dengan regulasi. Kami menganalisis bagaimana Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan kursi-kursinya yang berurutan telah membentuk lanskap peraturan crypto selama bertahun-tahun.

Komisi Sekuritas dan Bursa AS, SEC memiliki hubungan yang kurang berfriend indopulsa.co.id dengan crypto, dengan ketuanya saat ini Gary Gensler dipandang sebagai anak poster untuk permusuhan yang dirasakan ini.

Tapi bagaimana pendahulu Gensler berhubungan dengan industri crypto? Bagaimana kebijakan yang diberlakukan di bawah masa jabatan mereka akhirnya membentuk lingkungan peraturan saat ini? Dengan mempelajari konteks historis ini dan memeriksa bagaimana kursi berturut-turut berkontribusi pada buku aturan SEC, kita dapat lebih memahami evolusi pendekatan regulator terhadap cryptocurrency dan implikasi potensial bagi masa depan industri.

Hari-hari awal: Christopher Cox dan Mary L. Schapiro

Crypto menjadi pusat perhatian di akhir masa jabatan Christopher Cox sebagai Ketua SEC. Ditunjuk oleh George W. Bush pada tahun 2005, Cox adalah penghuni ke-28 dari posisi teratas SEC, dan sementara pemain di lingkaran peraturan keuangan telah mengkreditkannya dengan meningkatkan transparansi dan akuntabilitas dalam pelaporan keuangan, dia tidak cukup lama untuk melemparkan bayangannya ke industri crypto yang baru lahir.

Satoshi Nakamoto, penemu pseudonim Bitcoin (BTC), menambang blok Genesis cryptocurrency pada 3 Januari 2009, dua minggu sebelum Cox meninggalkan kantor untuk digantikan oleh Mary L. Schapiro.

Crypto sebagian besar terbang di bawah radar selama masa jabatan Schapiro. Orang yang ditunjuk Obama dimengerti sibuk dengan akibat krisis keuangan 2008, di mana banyak orang mengkritik SEC karena gagal mendeteksi skema Ponzi besar-besaran Bernard Madoff.

Namun, di bawah Schapiro, distributorsi tersebut memulai salah satu distributorda pembuatan peraturan paling komprehensif sejak 1930-an. Ini menerapkan banyak reformasi yang dirancang untuk melindungi investor dan memperkuat integritas pasar uang Amerika. Reformasi tersebut meliputi peningkatan kualitas peringkat kredit, peningkatan pengungkapan, dan pengaturan efek beragun aset.

Schapiro juga membuat langkah dalam memodernisasi program penegakan SEC. Dia merestrukturisasi program untuk mendorong kolaborasi yang lebih besar dan merampingkan proses untuk menyetujui perintah investigasi formal, memungkinkan staf untuk bertindak lebih cepat untuk mendeteksi dan mencegah penipuan.

Karena masa jabatan Shapiro sebagai Ketua SEC mendahului munculnya cryptocurrency, banyak reformasi yang dia terapkan telah membentuk pendekatan distributorsi untuk mengatur semua jenis sekuritas, termasuk aset digital.

Zaman perubahan: Elisse B. Walter dan Mary Jo White

Perjalanan penting SEC dengan aset digital mulai terbentuk dengan keluarnya Mary Schapiro pada 14 Desember 2012. Elisse B. Walter awalnya menggantikannya dalam kapasitas akting, dengan Mary Jo White mengambil alih peran hampir lima bulan kemudian pada April 2013.

Masa jabatan Walter, meskipun berumur pendek, ditandai oleh survei awal regulator tentang implikasi potensial aset digital pada investor dan pasar yang lebih luas. Meskipun tidak ada tindakan penegakan hukum yang signifikan yang melibatkan crypto selama masa pemerintahannya, ia menabur benih untuk kerangka peraturan terstruktur.

Penggantinya, Mary Jo White, mengambil alih kemudi dari 10 April 2013, hingga 20 Januari 2017. Era White menyaksikan sikap proaktif SEC terhadap cryptocurrency membuahkan hasil. Di bawah pengawasannya, distributorsi membuat langkah penegakan signifikan pertama di dunia crypto, menuntut seorang pria dan perusahaannya untuk skema Ponzi yang berorientasi Bitcoin.

Istilah White juga melihat keputusan DAS SEC untuk menolak proposal dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETF) pertama, menandai kekhawatiran atas manipulasi pasar dan kekosongan peraturan di pasar Bitcoin. Titik balik ini menggarisbawahi perjuangan berat yang dihadapi oleh aset digital dalam pencarian mereka untuk penerimaan keuangan arus utama.

Komunitas crypto memiliki respons terpolarisasi terhadap perkembangan ini. Sementara beberapa orang melihat pengawasan SEC sebagai benjolan cepat di jalan menuju inovasi, yang lain memeluknya sebagai langkah yang sangat dibutuhkan untuk melegitimasi cryptocurrency dan melindungi investor.

Masa Walter dan White di kantor meletakkan dasar bagi dialog SEC yang sedang berlangsung dengan industri crypto. Mereka memulai perjalanan melalui wilayah yang tidak diketahui, bergulat dengan tugas menyesuaikan undang-undang sekuritas yang ada ke dalam lanskap aset digital yang berubah dengan cepat.

Era penegakan hukum: Jay Clayton

Ditunjuk oleh Presiden Donald Trump, Jay Clayton mengambil kendali sebagai ketua SEC antara Mei 2017 dan Desember 2020. Sebagai industri crypto berkembang, jatuh pada Clayton untuk mengarahkan SEC melalui kompleksitas lanskap tekno-keuangan yang muncul, yang sering mengguncang pilar norma peraturan tradisional.

Landasan masa jabatan Clayton adalah pendiriannya terhadap Initial Coin Offerings (ICOs), pasar baru yang bergejolak yang mencapai puncaknya pada tahun 2017. Di tengah kegembiraan yang hiruk pikuk, Clayton berusaha untuk membumikan investor dengan menyoroti risiko yang melekat dan menggarisbawahi bahwa token yang dipasarkan di ICO berpotensi menjadi sekuritas menurut definisi. Ini menghasilkan pandangan peraturan yang meningkat terhadap ICO, dengan distributorsi mengambil tindakan langsung terhadap beberapa proyek crypto.

Selama masa jabatan Clayton, banyak stablecoin — cryptocurrency yang direkayasa untuk menahan fluktuasi harga yang dramatis — memulai debutnya. Sementara mengakui manfaat prospektif dari stablecoin, SEC yang dipimpin Clayton menyuarakan keprihatinan mengenai kesulitan peraturan mereka, terutama jika dianggap sekuritas.

Pertanyaan tentang mendefinisikan cryptocurrency sebagai sekuritas berubah menjadi perdebatan penting selama era Clayton. Dia menyatakan bahwa banyak cryptocurrency jatuh di bawah payung sekuritas, sehingga jatuh dalam lingkup peraturan SEC. Sudut pandang ini memicu pertikaian berkelanjutan dalam komunitas crypto, dengan beberapa menganggapnya sebagai penghalang potensial untuk inovasi.

Sepanjang masa jabatan Clayton, SEC meluncurkan 56 tuntutan hukum terhadap perusahaan yang beroperasi dalam domain crypto, memperkuat dedikasinya untuk menegakkan undang-undang sekuritas bahkan dalam aset digital. Tindakan penegakan ini memicu efek riak di industri kripto, mengkatalisasi lonjakan inisiatif kepatuhan.

Kasus crypto utama di bawah Clayton

SEC vs. Telegram Group Inc.

Pada akhir 2019, Telegram Group Inc. dan afiliasinya TON Issuer Inc. menemukan diri mereka dalam air panas dengan SEC. Agensi mengambil tindakan hukum terhadap mereka, menunjukkan bahwa mereka telah menghindari peraturan saat menjual token Gram mereka.

Telegram, yang akrab bagi banyak orang sebagai platform perpesanan, telah terjun ke domain crypto dengan meluncurkan Telegram Open Network (TON) dan token Gram terkait. Perusahaan berhasil mengumpulkan hampir $ 1,7 miliar dari penjualan token pada kuartal pertama 2018 saja.

Pendapat SEC adalah bahwa penjualan itu secara nyata merupakan penawaran sekuritas dan seharusnya secara resmi terdaftar dengan mereka. Mereka melabuhkan argumen mereka pada pernyataan bahwa token Gram Telegram termasuk dalam kategori sekuritas sesuai hukum AS, sehingga membuat penjualan mereka melanggar Undang-Undang Sekuritas tahun 1933.

Regulator percaya bahwa investor pada dasarnya perbankan pada manajemen Telegram untuk keuntungan daripada hanya memiliki token Gram. Telegram membalas, dengan alasan bahwa Grams adalah mata uang dan bukan sekuritas, memposisikan mereka di luar lingkup SEC.

Meskipun demikian, pada Maret 2020, SEC mendapatkan perintah awal dari Pengadilan Distrik AS, menghentikan distribusi token Gram. Setelah ini, Telegram setuju untuk mengembalikan uang investor hingga lebih dari $ 1,2 miliar dan juga memutuskan untuk menjatuhkan hukuman sipil $ 18,5 juta.

SEC vs. Kik Interaktif Inc.

Pada Juni 2019, SEC mengajukan gugatan terhadap Kik Interactive Inc., menuduh bahwa ICO perusahaan senilai $ 100 juta untuk token Kin-nya adalah penawaran sekuritas yang tidak terdaftar.

SEC mengklaim bahwa Kik telah memasarkan ICO-nya kepada investor sebagai investasi untuk mendapatkan keuntungan, terutama dari upaya Kik untuk menciptakan, mengembangkan, dan mendukung pasar untuk token.

Preseden utama, dalam hal ini, adalah penerapan Howey Test, standar yang digunakan untuk menentukan apakah suatu aset memenuhi syarat sebagai keamanan.

Keputusan pengadilan untuk mengabulkan mosi SEC untuk penilaian ringkasan, memutuskan bahwa ICO Kik adalah penawaran sekuritas yang tidak terdaftar, menggarisbawahi penerapan luas Tes Howey dalam konteks aset digital.

SEC vs. Ripple Labs Inc.

Pada tahap akhir masa jabatan Clayton, Ripple Labs Inc., yang dikenal dengan token XRP-nya, menjadi sasaran gugatan oleh SEC. Gugatan itu diluncurkan terhadap perusahaan, CEO-nya Brad Garlinghouse, dan salah satu pendiri Christian Larsen.

Regulator menuduh Ripple Labs mengumpulkan lebih dari $ 1,3 miliar melalui penawaran sekuritas yang tidak terdaftar. Dalam redux yang tak terduga, SEC membersihkan interpretasinya tentang Tes Howey, menegaskan bahwa token XRP memiliki ciri khas sekuritas di bawah yurisprudensi AS.

Inti dari tes ini adalah apakah profitabilitas investasi yang diantisipasi bergantung terutama pada upaya entitas eksternal, sehingga memasukkannya ke dalam kategori keamanan.

Datang Juli 2023, yang menandai lebih dari tiga puluh bulan sejak Clayton meninggalkan SEC, putusan tentang litigasi dijatuhkan oleh hakim federal AS. Dia membuang sebagian lotnya dengan Ripple, memutuskan bahwa transaksi yang melibatkan pengadaan token XRP melalui pertukaran tidak termasuk dalam payung transaksi sekuritas.

Hakim berpendapat bahwa token XRP itu sendiri bukan keamanan, tetapi transaksi dan skema seputar perdagangan yang perlu didiskusikan.

Hakim: “XRP, sebagai token digital, tidak dengan sendirinya merupakan kontrak, transaksi, atau skema yang mewujudkan persyaratan investasi Howey … pic.twitter.com/zIAXeuwHGr

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) Juli 13, 2023

Penilaian ini kemudian mengukir dirinya sebagai tolok ukur penting dalam tata kelola cryptocurrency dan klasifikasi aset digital. Namun, SEC telah memberikan petunjuk tentang potensi serangan balik terhadap putusan tersebut.

Jika mereka meraih kemenangan, itu bisa membuka jalan bagi pengawasan ketat terhadap cryptocurrency tertentu, berpotensi mencekik api inovasi dalam industri, menurut orang dalam seperti Garlinghouse dan CEO Coinbase Brian Armstrong.

Kondisi saat ini: Gary Gensler

Pada 18 April 2021, jubah Ketua SEC diletakkan di pundak Gary Gensler. Sejak dia mengambil alih jabatannya, Gensler telah memegang sikap yang tampaknya tak tergoyahkan dan tegas pada regulasi aset digital.

Perantara untuk kontrak investasi diharuskan untuk mematuhi undang-undang sekuritas &; mendaftar ke @SECGov.

Sebaliknya, banyak platform crypto berpendapat bahwa kontrak investasi mereka adalah sesuatu yang lain.

Hukum peduli tentang apa sebenarnya sesuatu itu, bukan apa yang Anda sebut.

— Gary Gensler (@GaryGensler) 27 April 2023

Gensler telah menggarisbawahi perlunya semua entitas di ruang crypto untuk beroperasi dalam batas-batas hukum, menuntut kepatuhan komprehensif terhadap peraturan. Pandangan ketat ini telah menyebabkan Gensler mengkategorikan mayoritas cryptocurrency sebagai sekuritas yang tidak terdaftar.

Penerapannya terhadap undang-undang sekuritas menunjukkan komitmen teguh terhadap interpretasi dan penegakannya. Dedikasi ini telah bertindak sebagai kekuatan pendorong di balik tindakan SEC yang signifikan, termasuk kasus profil tinggi terhadap Coinbase, yang akan dieksplorasi lebih lanjut.

Pendekatan Gensler telah memulai respons yang lebih luas terhadap pelanggar aturan yang dirasakan dalam pasar crypto. Strateginya telah menimbulkan berbagai reaksi dari komunitas crypto. Beberapa memuji tindakannya untuk memaksakan struktur ke pasar yang sering liar dan belum dijelajahi, sementara yang lain menyarankan bahwa sikap ketatnya dapat membatasi inovasi dan menciptakan suasana ketidakpastian peraturan.

Untuk memperbaiki ketidakseimbangan yang dirasakan, pemain kunci tertentu dalam industri telah mengusulkan bahwa Gensler dapat memetakan jalur yang lebih jelas, yang mencerminkan perjalanan evolusi teknologi tanpa henti dalam sektor ini. Sebuah faksi dalam komunitas juga telah menganjurkan pergeseran dari taktik agresif ke kooperatif, sebuah langkah yang dapat menyelaraskan regulasi, stimulasi pertumbuhan, dan pelestarian perlindungan investor.

Namun, penting untuk mengingat tugas terpenting Gensler sebagai Ketua SEC, untuk memastikan perlindungan investor, keadilan dan efektivitas pasar, dan perilaku tertib mereka, tidak boleh hilang dalam shuffle.

Kasus hukum

SEC vs. Coinbase

Juni 2021 menyaksikan SEC mendorong tantangan hukum di jalur Coinbase. Tuduhan? Pelanggaran undang-undang sekuritas melalui program staking bursa. Regulator mengemukakan bahwa Coinbase beroperasi sebagai broker yang tidak terdaftar, clearinghouse, dan pertukaran secara bersamaan, dengan daftar tidak kurang dari 79 aset crypto.

Hari ini kami menuduh Coinbase, Inc. mengoperasikan platform perdagangan aset kripto sebagai bursa efek, broker, dan lembaga kliring nasional yang tidak terdaftar dan karena gagal mendaftarkan penawaran dan penjualan program staking-as-a-service aset kripto. pic.twitter.com/hCdVMw8B2v

— Komisi Sekuritas dan Bursa AS (@SECGov) 6 Juni 2023

Dasar untuk kasus SEC berakar pada keyakinan bahwa aset digital ini harus dikategorikan sebagai sekuritas sesuai hukum AS, sehingga memerlukan pendaftaran dengan SEC.

Tidak terpengaruh, Coinbase memasang pertahanan yang bersemangat, menegaskan bahwa cryptocurrency yang ditampilkan pada platformnya tidak termasuk dalam lingkup SEC. Mereka berpendapat bahwa ini bukan “kontrak investasi” yang khas dan karenanya tidak masuk ke dalam braket sekuritas.

Pertukaran crypto lebih lanjut menuduh penjangkauan oleh SEC, menuduh mereka menginjak-injak proses hukumnya. Pada Juli 2023, gugatan sedang berlangsung, bab terakhirnya belum ditulis.

SEC vs. Binance

OPada 5 Juni 2023, SEC meluncurkan serangkaian tuduhan terhadap Binance, pendirinya, Changpeng Zhao, lebih dikenal sebagai CZ, dan mitranya dari AS, BAM Trading.

SEC mengklaim bahwa, terlepas dari proklamasi publik yang mengecualikan pelanggan AS dari Binance.com, pertukaran tersebut dengan cerdik memungkinkan klien Amerika untuk melakukan aktivitas perdagangan mereka di platform.

Regulator juga menyindir bahwa Binance.US, bernada sebagai unit independen, pada kenyataannya, diam-diam berfungsi di bawah jempol CZ dan Binance. Tuduhan lebih lanjut berkisar pada dugaan penyelewengan dana pengguna oleh CZ dan Binance, mengarahkan ini ke Sigma Chain, usaha lain di bawah lingkup CZ.

Menambah serangan tuduhan, SEC menunjuk jari pada BAM Trading dan BAM Management US Holdings karena melukiskan gambaran menipu tentang kontrol perdagangan mereka kepada investor, dan konon menyalurkan miliaran uang investor melalui entitas milik CZ lainnya, Merit Peak Limited.

Namun, badai tampaknya agak mereda pada 17 Juni, ketika Binance berhasil mencapai kesepakatan dengan SEC untuk menjaga operasi AS-nya tetap bertahan.

#Binance dan #SEC mencapai kesepakatan penting untuk membawa semua dana pelanggan AS dan kunci dompet kembali ke darat. ⚡

Kesepakatan yang diusulkan ini mengakui mosi SEC untuk perintah penahanan sementara dan menunggu penandatanganan yudisial. ????

— Manley_btc (,????) (???? @Gaylord_PROM) 27 Juli 2023

Berkaitan dengan perintah persetujuan yang disetujui oleh Hakim Federal Amy Berman Jackson di Washington DC, disepakati bahwa semua aset milik pelanggan Binance AS akan dikembalikan. Penyelesaian ini mengikat penggunaan dana perusahaan oleh para terdakwa, membatasi mereka untuk pengeluaran bisnis rutin, menegakkan pengawasan SEC pada pengeluaran apa pun, dan melarang penghancuran catatan.

Perintah itu juga mendikte bahwa Binance membuat dompet digital baru untuk pelanggan AS, memindahkan aset mereka ke dalamnya dalam dua minggu.

Menilai pengaruh kursi SEC pada industri crypto

Pemeriksaan kami tentang sejarah SEC mengungkapkan bahwa setiap ketua yang telah memimpin distributorsi sejak munculnya crypto telah memainkan peran dalam membentuk lanskap peraturan untuk industri di Amerika Serikat. Mari kita lihat efek masing-masing individu pada industri yang terus berkembang ini.

Jumlah tindakan penegakan terhadap kripto | Sumber: SEC

Maria L. Schapiro memimpin SEC sebelum munculnya cryptocurrency. Namun, upaya pembuatan peraturannya yang komprehensif mengatur panggung untuk bagaimana SEC akan mengatur semua bentuk sekuritas, termasuk aset digital. Schapiro bertujuan untuk melindungi investor dan memperkuat integritas pasar keuangan, sehingga meletakkan dasar yang kuat untuk peraturan masa depan yang mengatur industri crypto.
Selama Karya Mary Jo White Saat itu, SEC mulai mengadopsi pendekatan proaktif terhadap cryptocurrency. Dia berada di pucuk pimpinan ketika distributorsi mengambil tindakan penegakan signifikan pertama yang melibatkan crypto, mengajukan tuntutan terhadap individu dan perusahaan yang terkait dengan skema Ponzi berbasis Bitcoin. Penolakan proposal ETF Bitcoin pertama selama masa jabatannya menggarisbawahi rintangan yang dihadapi aset digital dalam pencarian mereka untuk penerimaan arus utama.
Fokus signifikan pada ICO dan mengkategorikan cryptocurrency sebagai sekuritas menandai masa jabatan Jay Clayton. Dia menggarisbawahi pentingnya kepatuhan terhadap peraturan dalam industri crypto dan meluncurkan beberapa tuntutan hukum terhadap usaha crypto karena dugaan pelanggaran undang-undang sekuritas. Pendekatan Clayton yang berpusat pada penegakan memicu gelombang upaya kepatuhan di industri.
Pendekatan ketat terhadap regulasi kripto membedakan Gary Gensler istilah sebagai Ketua SEC. Dia secara vokal menganjurkan kepatuhan terhadap undang-undang sekuritas dan berpendapat bahwa sebagian besar cryptocurrency adalah sekuritas yang tidak terdaftar. Sikap tegas Gensler telah menyebabkan banyak keterlibatan profil tinggi dengan industri crypto karena ia memprioritaskan perlindungan investor dan integritas pasar.

Meskipun setiap Ketua SEC telah membentuk peraturan crypto secara unik, dampak Gary Gensler tampaknya menjadi yang paling mendalam hingga saat ini. Tekadnya untuk mengklasifikasikan cryptocurrency sebagai sekuritas yang tidak terdaftar dan desakan pada kepatuhan terhadap peraturan telah meningkatkan tatanan pasar dan menyebabkan beberapa keterlibatan penting.

Pendekatan penegakan proaktif Gensler dan dedikasi yang teguh terhadap perlindungan investor membuatnya menjadi influencer yang signifikan dalam konteks peraturan untuk cryptocurrency di Amerika Serikat.

Meskipun demikian, dengan evolusi industri crypto yang cepat, efek jangka panjang dari langkah-langkah pengaturan ini dapat terus terungkap bahkan setelah Gensler ‘istilah s.

Terima kasih kepada pembaca yang telah meluangkan waktu untuk membaca artikel ini sampai selesai. Semoga informasi tentang evolusi regulasi crypto dan dampak ketua SEC telah memberikan wawasan yang menarik. Sampai jumpa di update artikel menarik lainnya!