Pembuat Pasar Otomatis (AMM) adalah algoritma yang memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual token digital secara otomatis. Ini memungkinkan pengguna untuk mengatur harga dan mengatur order tanpa harus mengawasi pasar secara manual. Mari kita lihat bagaimana cara kerja AMM.
Pembuat pasar otomatis, atau dikenal sebagai AMM, adalah sarana untuk menawarkan perdagangan mata uang kripto tanpa perlu perantara. AMM menggabungkan Kontrak Cerdas dan insentif untuk penyediaan likuiditas untuk mengotomatiskan perdagangan mata uang kripto dan mengganggu model pertukaran terpusat tradisional, menggantikannya dengan DEX.
DEX adalah singkatan dari Decentralised Exchange. Ini adalah pasar online Peer-to-Peer untuk membeli dan menjual cryptocurrency yang berfungsi tanpa otoritas pusat dan tanpa mengambil alih dana pengguna.
Bursa Terdesentralisasi malah mengandalkan AMM yang berjalan di blockchain seperti Ethereum untuk menetapkan harga pasangan aset dan mempertahankan likuiditas yang cukup.
Pasar Otomatis & Pasar Tradisional
Pertukaran apa pun, baik perdagangan kripto, komoditas, atau saham, dirancang untuk mencocokkan permintaan dari pedagang yang ingin membeli aset dengan harga tertentu dengan seseorang yang bersedia menjual dengan harga itu, dan untuk mengotomatiskan proses dalam antarmuka yang ramah pengguna seperti situs web atau Aplikasi.
Model tradisional untuk melakukan ini dikenal sebagai Pertukaran Terpusat, atau CEX. Ini digambarkan sebagai terpusat karena ada satu titik kontrol untuk layanan – baik dari perspektif teknologi dan manajemen – yang dengannya pengguna harus membangun kepercayaan dengan memasok KYC.
Teknologi dalam CEX menetapkan harga untuk pasangan aset yang dapat diperdagangkan seperti EUR / BTC melalui apa yang dikenal sebagai buku pesanan.
Buku pesanan pada dasarnya adalah daftar penawaran dari pelanggan untuk membeli atau menjual Bitcoin dalam jumlah tertentu dengan harga tertentu dalam Euro. Buku pesanan mengotomatiskan penemuan harga melalui kebijaksanaan orang banyak.
Pertukaran tidak memutuskan harga, itu hanya menyediakan sarana bagi pasar untuk sampai pada harga berdasarkan permintaan relatif dari pembeli dan penjual.
Agar buku pesanan otomatis memberikan harga yang akurat, diperlukan likuiditas yang cukup – volume permintaan pesanan beli / jual. Jika likuiditas lemah maka akan ada celah besar dalam harga yang disiapkan pengguna untuk membeli dan menjual. Ini dikenal sebagai inefisiensi harga atau Slippage – di mana harga tempat perdagangan ditempatkan berbeda dari harga yang dieksekusi karena tidak ada likuiditas yang cukup untuk menutupi seluruh pesanan.
Apa itu Pembuatan Pasar di Crypto?
Pertukaran cryptocurrency terpusat akan mencoba dan menciptakan pasar yang efisien untuk koin dan token dengan mengakuisisi pelanggan untuk menghasilkan likuiditas. Mereka mungkin melakukan ini melalui campuran fitur pemasaran dan produk:
- Menawarkan rentang terluas dari pasangan yang dapat diperdagangkan
- Biaya kompetitif yang dikenakan per transaksi
- Mempromosikan kredibilitasnya & status yang diatur
- Membuat penyetoran/penarikan fiat (landai on-off) semudah mungkin
- Menggunakan token asli untuk mendiskon biaya perdagangan
Tetapi mekanisme utama yang digunakan bursa terpusat untuk menghasilkan likuiditas adalah melalui pembuat pasar eksternal. Ini adalah layanan keuangan B2B yang dibayarkan untuk secara artifisial menghasilkan permintaan perdagangan untuk koin tertentu, umumnya yang baru terdaftar.
Keajaiban yang memungkinkan pertukaran terdesentralisasi untuk secara otomatis menciptakan pasar tanpa bergantung pada perantara tradisional adalah kombinasi matematika dan kode.
Persamaan Pembuat Pasar Otomatis
Di mana CEX memiliki Buku Pesanan yang mengelola penawaran dari pembeli dan penjual melalui sistem terpusat, DEX menggunakan Automated Market Maker (AMM). AMM menggabungkan Kontrak Cerdas dan algoritme untuk memberi insentif kepada pemegang kripto agar menyediakan likuiditas bagi pasangan perdagangan dan secara otomatis menyesuaikan harga berdasarkan rasio likuiditas yang berubah.
Dalam bentuknya yang paling sederhana, model AMM bekerja pada persamaan x*y=k. Kita dapat mengilustrasikan untuk contoh pasangan perdagangan BTC / USDT
x = proporsi BTC dari total pool
y = proporsi USDT dari total pool
k = total likuiditas di pool (x * y)
Algoritma Pembuat Pasar Otomatis
Tugas algoritma adalah menjaga k konstan dengan menyesuaikan harga x dan y secara proporsional dengan perdagangan dan pemberian insentif kepada Penyedia Likuiditas (LP).
Jika pedagang membeli BTC, mereka mengurangi sisi kumpulan itu dan meningkatkan kumpulan USDT meningkatkan harga relatif BTC. Ini juga memberi insentif kepada LP untuk menyediakan lebih banyak BTC karena penyediaan likuiditas didasarkan pada proporsi keseluruhan kumpulan yang Anda tambahkan, bukan harga spesifik pada saat itu.
Harga dalam DEX tidak bergerak berdasarkan pengetahuan tentang harga secara eksternal — melalui Oracle, misalnya – tetapi hanya karena pedagang akan mendapat untung dari perbedaan antara harga yang ditawarkan di DEX dan harga di tempat lain, misalnya di bursa terpusat. Mengeksploitasi diferensial harga dikenal sebagai arbitrase dan sangat penting untuk pasar yang efisien dalam bentuk apa pun.
Bahkan dengan arbitrase yang membantu menjaga harga yang ditawarkan oleh DEX sejalan dengan pasar yang lebih luas, ini tidak menjamin bahwa perdagangan juga akan dieksekusi secara efisien karena ukuran perdagangan relatif terhadap volume kumpulan likuiditas akan menentukan selip harga.
Contoh Automated Market Makers (AMM)
Model AMM adalah default untuk pertukaran terdesentralisasi tetapi mengingat komposabilitas DEFI, berbagai aplikasi telah muncul.
Uniswap menggunakan AMM untuk memberi insentif pada penyediaan likuiditas pasangan token berbasis Ethereum (umumnya dalam rasio 50/50) yang memungkinkan pengguna lain untuk menukar token tersebut dengan biaya tanpa perantara, penitipan dana, atau kebutuhan KYC.
Uniswap telah memperdagangkan volume lebih dari $1 triliun dan mengeksekusi hampir 100 juta perdagangan. Ini memiliki token tata kelola sendiri yang dibayarkan ke LP (penyedia likuiditas) selain biaya dari transaksi dan memberi mereka suara di masa depan platform.
Versi 1 Uniswap diluncurkan pada November 2018 dan dengan cepat menjadi template untuk Pembuatan Pasar Otomatis dalam kripto dengan peniru Bursa Terdesentralisasi seperti Sushiswap menambahkan lebih banyak fitur atau mereplikasi model untuk blockchain yang berbeda, seperti PancakeSwap di Binance Smart Chain.
Curve Finance menerapkan model AMM ke token berbasis Ethereum tetapi khusus untuk pasangan Stablecoin berisiko rendah atau pasangan koin dengan nilai yang sama atau serupa. 50% dari biaya yang dihasilkan dari swap masuk ke Penyedia Likuiditas sementara setengah lainnya diberikan kepada pemegang token tata kelola yang mendasarinya CRV dengan imbalan yang meningkat tergantung pada berapa lama CRV dikunci.
Penggunaan standar Ethereum memungkinkan komposabilitas, pembangunan aplikasi baru di atas yang sudah ada, untuk menghasilkan nilai pengguna tambahan. Ini telah memungkinkan pembuatan agregator DEX seperti 1Inch yang secara otomatis akan mencari di seluruh bursa terdesentralisasi individu untuk menemukan dan mengeksekusi swap harga terbaik untuk Anda.
Balancer mengadaptasi model Uniswap untuk Penyediaan Likuiditas tanpa persyaratan untuk menyediakan pasangan aset dalam rasio 50/50. Anda menyetor likuiditas ke Balancer dan trader ingin mendapatkan arbitrase untuk terus menyeimbangkan kembali portofolio Anda. Para pedagang mendapatkan dan Anda mendapatkan biaya dari transaksi mereka.
Ini mengubah model manajemen aset tradisional di kepalanya di mana pelanggan membayar penyedia layanan keuangan untuk mempertahankan saldo portofolio tertentu.
Apa platform perdagangan kripto otomatis terbaik?
Jika Anda mencari platform perdagangan kripto otomatis terbaik, ada beberapa pertimbangan utama yang harus diperhatikan:
Kedalaman pasar tertentu yang ingin Anda perdagangkan – likuiditas yang tersedia – akan menentukan penurunan harga saat Anda mengeksekusi pesanan. Anda dapat menggunakan agregator harga kripto seperti Coinmarketcap atau Coingecko untuk memahami kedalaman pasar yang tersedia untuk menukar koin tertentu.
Metrik Kedalaman Pasar sering digambarkan sebagai volume yang diperlukan untuk menggerakkan harga +/-2%. Semakin tinggi volume itu, semakin besar keyakinan Anda bahwa perdagangan Anda tidak akan memindahkan harga dari entri atau keluar yang Anda inginkan.
Jika Anda khawatir tentang memindahkan pasar dan slippage harga pada DEX, Anda dapat mempertimbangkan untuk memecah perdagangan Anda menjadi potongan-potongan yang lebih kecil, menunggu kumpulan likuiditas untuk menyeimbangkan kembali. Namun, ini perlu diimbangi dengan membayar biaya yang lebih tinggi untuk lebih banyak transaksi.
Pertukaran terdesentralisasi berbasis blockchain dengan semua transaksi yang dilakukan pada rantai dibayar dengan biaya yang dihitung sehubungan dengan spesifikasi mekanisme konsensus dan kemacetan jaringan. Ethereum sejauh ini merupakan rantai paling populer untuk DEFI tetapi telah menjadi korban dari kesuksesannya sendiri yang berjuang untuk meningkatkan skala dengan biaya yang naik ke tingkat selangit. Jika Anda mempertimbangkan untuk menggunakan DEX, Anda perlu memasukkan perbandingan biaya ke dalam proses pengambilan keputusan Anda.
Masalah penskalaan Ethereum telah menjadi saham bagi rantai lain untuk bersaing. Solana, Avalanche dan Fantom telah muncul dengan mekanisme konsensus alternatif dan biaya yang lebih rendah, tetapi memiliki kelemahan mereka sendiri baik dalam hal ekosistem yang lebih kecil, kurangnya desentralisasi atau keandalan.
DEX yang dibangun di atas aplikasi Ethereum lapisan 2 – seperti Metis atau Arbitrum – populer karena biaya yang lebih murah dan kemudahan menjembatani dari Ethereum meskipun ada beberapa kelemahan signifikan.
- Aplikasi lapisan tidak dapat dioperasikan
- Mereka mungkin tidak menawarkan likuiditas yang signifikan
- Waktu orientasi/konfirmasi bisa sangat signifikan
FAQ Pembuat Pasar Otomatis
Pilihan token – Ada sejumlah besar dan terus bertambah cryptocurrency tetapi hanya sebagian kecil yang didukung oleh pertukaran terpusat. AMM mengisi celah di pasar karena tidak ada batasan pada koin apa yang dapat dicantumkan selama likuiditas dapat diberi insentif.
Tidak ada KYC – Model DEX tidak memerlukan KYC karena tidak menyentuh sistem perbankan tradisional, dan hanya menawarkan perdagangan pasangan kripto.
Non-Kustodian – Bursa terdesentralisasi tidak mengambil alih dana yang menyebabkan mereka digambarkan sebagai Peer-to-Peer. Pengguna terhubung langsung dengan Kontrak Cerdas melalui dompet non-penahanan mereka, misalnya MetaMask yang memberikan hak akses selama mereka ingin berinteraksi dengan Kontrak.
Apa risiko dan batasan AMM?
Salah satu masalah khusus dari pendekatan AMM untuk pertukaran terdesentralisasi adalah bahwa untuk kumpulan yang sangat likuid, banyak dana yang duduk di sana tidak melakukan apa-apa. Ini karena sebagian besar harga waktu bergerak dalam kisaran yang relatif sempit, dan kumpulan akan dengan cepat menyeimbangkan kembali.
Dibutuhkan pergeseran harga yang signifikan untuk menyerap sebagian besar likuiditas sehingga sebagian besar modal dalam model AMM digunakan secara tidak efisien, pada dasarnya tidak melakukan apa-apa. Meskipun demikian, setiap orang masih mendapatkan biaya secara proporsional dengan apa yang mereka kontribusikan pada keseluruhan kumpulan.
Kerentanan Kontrak Cerdas
Sifat otomatis AMM – berfungsi melalui Kontrak Cerdas – adalah kekuatan utama dan sumber kelemahan potensial. Kontrak Cerdas bersifat deterministik; Jika kondisi terpenuhi, mereka mengeksekusi secara penuh atau tidak sama sekali, tetapi karena mereka ditulis oleh manusia, kondisi tersebut – dinyatakan sebagai kode komputer – dapat berisi kesalahan eksplisit atau kesalahan perhitungan logika yang akan dieksploitasi dan disalahgunakan oleh peretas.
Jika DEX dieksploitasi, Anda bisa kehilangan dana tanpa jaminan bahwa Anda akan mendapatkan apa pun kembali. Chainalysis melaporkan bahwa DEFI menyumbang $2.3 miliar kejahatan terkait kripto pada tahun 2021.
Kerugian Tidak Kekal adalah kerugian yang belum direalisasi dalam nilai dana yang ditambahkan ke kumpulan likuiditas karena dampak perubahan harga pada bagian Anda dari kumpulan tersebut. Ini adalah faktor sifat otomatis DEFI dan volatilitas harga pasangan aset.
Ini tidak kekal karena hanya direalisasikan saat menarik dana. Pengguna dapat mengklaim proporsi aset yang ditambahkan ke kumpulan pinjaman daripada jumlah nilai yang setara yang mereka tambahkan ke kumpulan. Kerugian yang tidak kekal dapat berdampak positif dan negatif pada penyedia likuiditas tergantung pada kondisi pasar.
Meskipun kehilangan yang tidak kekal mungkin terdengar membingungkan, itu hanyalah puncak gunung es mengenai kompleksitas dan risiko DEFI. Pinjaman kilat adalah contoh paling jelas tentang seberapa dalam lubang kelinci DEFI bisa masuk.
Pinjaman kilat adalah cara untuk meminjam dana kripto dari kumpulan pinjaman tanpa jaminan, asalkan likuiditas dikembalikan dalam ruang konfirmasi satu blok.
Jika dana tidak dikembalikan dalam satu blok, semua tindakan terkait dibalik seolah-olah tidak pernah terjadi.
Namun, jika dana dikembalikan dalam ruang satu blok, kumpulan pinjaman tempat dana dipinjam tidak rugi karena dana dikembalikan. Orang yang mengambil Pinjaman Flash kemudian dapat menyimpan nilai apa pun yang dapat mereka hasilkan di seluruh rangkaian transaksi yang kompleks, setelah dikurangi biaya transaksi yang terkait dengan setiap langkah dalam rantai.
Pinjaman Flash menggunakan Kontrak Cerdas yang ditulis khusus untuk mengeksploitasi arbitrase dalam ekosistem DEFI – inefisiensi pasar di seluruh token dan kumpulan pinjaman. Arbitrase adalah bagian alami dari bagaimana pasar keuangan matang. Namun, Pinjaman Flash juga digunakan untuk memanipulasi dan mendistorsi harga aset kripto dan menghasilkan pengembalian besar-besaran bagi mereka yang memiliki keterampilan untuk memahami sisi gelap DEFI.
Masa Depan Pembuat Pasar Otomatis
Pembuat Pasar Otomatis berkembang untuk mengatasi masalah fungsional tertentu seperti masalah inefisiensi modal. Uniswap 3.0 memungkinkan pengguna untuk menetapkan kisaran harga di mana mereka ingin dana mereka dialokasikan. Ini menciptakan pasar yang jauh lebih kompetitif untuk penyediaan likuiditas dan kemungkinan akan mengarah pada segmentasi DEX yang lebih besar.
Opsinya kemungkinan akan berkisar dari pendekatan LP malas sederhana di mana dana berada di kolam tanpa kriteria pencocokan harga, dan yang diarahkan pada alokasi modal strategis, pada dasarnya mencerminkan pendekatan gaya Order Book, yang akan menarik bagi pengguna DEFI yang berpengalaman.
Pada saat yang sama ketika fungsionalitas AMM meningkatkan dan berinovasi pengguna Pengalaman pertukaran terdesentralisasi yang duduk di atas, yang merupakan pengalaman kikuk dan membingungkan, akan berkembang pesat untuk mengurangi gesekan yang membatasi adopsi.
Inovasi yang lebih luas di sektor DEFI adalah mengatasi kekhawatiran seputar hilangnya dana melalui munculnya layanan asuransi, mencoba mengurangi insiden eksploitasi kode melalui audit yang lebih baik dan menemukan cara untuk menandai manipulasi harga lebih cepat dan meminimalkan potensi kerugian.
Masalah biaya dan skalabilitas dalam AMM dan pertukaran terdesentralisasi adalah fungsi dari pertempuran yang lebih luas di antara rantai yang kompatibel dengan Kontrak Cerdas. Penggabungan Ethereum yang akan segera terjadi sedang diawasi dengan ketat mengingat dampaknya mungkin bersama dengan pengembangan rollup Layer 2 yang berpotensi mengurangi biaya menjadi sen.
Pada saat yang sama, para pendukung blockchain lapisan 1 alternatif seperti Solana, Cardano, dan Avalanche membuat kasus untuk transaksi yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah menarik pengguna dan menciptakan beragam aplikasi yang secara alami mencakup pertukaran terdesentralisasi yang didukung AMM. Lebih banyak persaingan memberi pengguna lebih banyak pilihan yang hanya bisa menjadi hal yang baik.
Crypto Pembuat Pasar Otomatis
Pasar otomatis
Apa itu pembuat pasar otomatis
Bagaimana cara kerja pembuat pasar otomatis
perdagangan otomatis
Pembuat Pasar Crypto Teratas
Amm Kripto
Pembuat Pasar Otomatis DeFi
Pembuat Pasar Crypto
Indopulsa.co.id – #AMM #Menjelaskan #Pembuat #Pasar #Otomatis #Cara #Kerjanya AMM Menjelaskan: Pembuat Pasar Otomatis & Cara Kerjanya
